如何进行票据错配？

专家回答（3）

• 错配指的是资金期限错配。即借入短期资金匹配长期票据。如买入6个票据，如资金不错配，应借入6个月期限的资金进行匹配。

  但众所周知的是，资金期限越短，借入利率越低。所以，很多机构以不停借入7至14天的短期资金来匹配其长期票据。

  伪装坚强擅长 消费 领域问答

• 错配：即资产端和负债端相互错开配置，两者主要是期限配置不同，即期限错配；

  原理：按照收益率曲线，收益率曲线一般是倒U的左侧，期限高利率高，期限短利率低，因此很多机构采取了负债用低期限的钱，如此付的利息低，资产配置高期限的，如此收益率高。

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• 假设利率持续不变：收益=10000万*5%=500万成本=10000万*4%/12+10000万*4%/12，共滚动12次=400万（注释：期限在1年内，按照单利计算）收益=500万-400万=100万。

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