上市公司为什么会回购股份？

专家回答（3）

• 一是稳定公司股价，维护公司形象。公司进行股份回购是由于公司管理层认为股票价格远远低于公司的内在价值，希望通过股份回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场，从而稳定股票价格，增强投资者信心。

  二是提高资金的使用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时，公司可以用富裕的现金流回购部分股份，从而增加每股盈利水平，提高净资产预期年化收益率，减轻公司盈利指标的压力。从这个意义上说，股份回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。

  三是作为实行股权激励计划的股票来源。如公司实施管理层或者员工股票期权计划，直接发行新股会稀释原有股东权益，而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。

  四是股份回购使公司股价上升，相当于以一种特别股利来回报股东，但股东无需缴纳现金红利税。

  五是上市公司进行反收购的有效工具。股份回购将导致公司发行在外的股份减少，潜在的敌意收购人可从市场上购买的股份相应减少，没有足够多的股票对抗原来的大股东，从而大大减小了公司被敌意收购的风险。

  桓文君擅长 银行 领域问答

• 调整股东资本结构。回购股份是一个很好的改善公司资本结构的方式，上市公司通过回购股份能够使资本得到充分的利用并且能够提高公司股票每股的预期收益。

  稳定股票价格。一家上市公司的股票价格和公司的运营情况是密切相关的，如果公司的股票太低，那么投资者就会失去信心对公司的经营造成负面影响。在上市公司认为股票价格被低估的情况下就会回购股份，从而提高公司股票的价格，吸引更多投资者来进行购买。

  作为股票储备以及反收购手段。上市公司回购的股份可以作为优秀员工的奖励，另外还是一种有效的反收购手段，能够减少公司在市面上的流通股增加收购方的收购难度，从而减少被敌意收购的风险。

  回购股份的情况一般发生在业绩比较好的上市公司，一方面只有公司经营情况好的话才有资金进行回购，另一方面公司的股票预期收益高回购可以减少分红压力。

  嘉沛岚擅长 基金 领域问答

• 上市公司回购股份其实是一个好消息，不仅能提升股票价值，如果能买到上市公司回购的股票的话也能获得不少预期收益。

  Otis Chesterton擅长 贷款 领域问答