质押爆仓对股票有什么影响？

专家回答（3）

• 一旦质押比例接近100%，本身暗含了未予书面协定的对赌协议，上市公司大股东以控股权作为对赌条件，取得券商渠道融资。

  加上最终融资与质押股份市值存在50%以上的折让，对赌协议在某种程度上可视为更有利于质权人(券商、信托等资金融出方)的不平等协议，由此，在条件许可的情况下，上市公司大股东很少会直接违约，充其量只会在解除股权质押后立即再度质押，以被动延长质押期限。

  目前的情况是，二级市场已走向单边演绎，不以个人意志及上市公司基本面为转移。从年初的同洲电子，再到后来的慧球科技、金洲管道，以至于近期的海虹控股、锡业股份、冠福股份、齐心集团，大多是高比例质押。

  理论上，即便质押比例仅为50%，当股价下跌时，质押方大股东需以更快的速度补仓，当股价腰斩时，大股东全部股份将必须用于补仓，股价进一步下挫将会触发平仓协议。

  尤其是，若大股东所持股份本身含有杠杆计划，便会加剧平仓风险。从已经暴露出濒临爆仓的案例及上市公司大股东股权质押一般数据，含多重杠杆的股权质押尚不占据主导地位，不足以引发冲击全局的系统性危机。

  祝今歌擅长 社保 领域问答

• A股史上大股东质押爆仓风险最严重的一次，出现在15年股zai时期，当时在“千股跌停”后，又一次骇人听闻的出现了“千股停牌”这个成语。

  然而也正是近40%的个股停牌，使得未停牌个股大幅减少，少量资金，便可拉起指数。一天之后便出现了千股涨停的奇观，在连续几天的反弹后，风险解除。

  赵梓婷擅长 消费 领域问答

• 对于散户而言仍然要极力规避此类风险，因为一旦被爆出，往往接踵而来的便是个股的闪崩。

  淳于念烟擅长 汽车 领域问答