多少外汇储备适宜？

专家回答（3）

• 其实并没有标准答案。通常衡量外汇储备需要考虑包括满足3-6个月进口额，以及覆盖100%的短期外债等。按照这些标准，中国似乎维持1万亿美元左右的外汇储备就足够了。近年来IMF等机构提出了用外汇储备与M2比率来衡量外汇储备充足度的新方法。

  其中，固定汇率国家，这一比率应维持在10%-20%；浮动汇率国家，这一比率应维持在5%-10%。按固定汇率计算，中国大约需要2.2万亿-4.4万亿美元外汇储备。

  但中国已不是完全固定汇率制，属于有管理的浮动汇率制，而且中国仍存在一定程度的外汇流出管理，存款短期内流出10%属于小概率事件，外流20%几乎不可能发生。综合考虑上述因素，当前和未来一段时期，维持2万亿美元左右的外汇储备是适度的。

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• 央行最新发布数据显示，1月末，我国外汇储备规模为29982亿美元，较2016年末下降123亿美元。有市场分析人士称，1月份外储下降有三个季节性因素，包括个人购汇额度恢复后增加持有外汇资产的需求、春节出境旅游的购汇需求以及企业偿还到期外债等。

  专家强调，中长期来看，随着中国经济企稳、外汇供求趋于平衡、人民币汇率在合理均衡水平上双向波动，外汇储备有增有减亦将是常态。

  龚蕴和擅长 银行 领域问答

• 外汇储备少了不行，多了也不行。保持适度，人民币汇率就会基本稳定，人民币国际化才会大踏步前进。

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